包装纸供给减少叠加需求旺季 造纸业后市可期

6月最后一周，国内包装纸价格继续走高，随着行业传统旺季到来，包装纸价格上涨还将继续，加之目前受业绩预增效应的影响，造纸业的行业景气度有望持续提升，A股中山鹰纸业、博汇纸业、晨鸣纸业太阳纸业等均可重点关注

6月最后一周，国内包装纸价格继续走高，其中瓦楞纸出厂价上涨100-200元/吨，截至6月末国内120g高瓦主流出厂价报3500-4000元/吨，环比上月涨幅10%-27%。整个二季度，行业淡季不淡，价格每月一涨，以120g高瓦价格计算，单季上涨近1000元/吨，涨幅近30%。

包装纸是用于包装各种商品物资的纸张，一般具有较高的物理强度及一定的抗水性。纸价的上涨离不开供给与需求的变化。从供给来看，进入2016年12月，由于环保监管力度加大以及经济发展的需要，北方和长江中下游地区的大批中小型造纸企业要么停业整顿，要么直接关停，使得造纸业逐步集中。由于企业的关闭与停业整顿，供给的减少，为纸企涨价带来了不可多得良机。

在需求上，随着国民经济提升及网购的快速增长，下游纸包装需求保持稳定增长，预计未来几年行业需求增速将维持在5%左右。同时，夏季到来，下游饮品等解暑消费品需求明显提升，包装纸即将进入季节性需求旺季，需求增加，行业景气度持续提升。

此次包装纸品价格上涨，让造纸企业的利润也出现大幅攀升，一些造纸企业短短半年时间，就把前几年行业低迷的亏损全部抹平。工信部最新发布的数据显示，今年1至4月份，全国造纸行业累计利润总额197.4亿元，同比增长84.7%，增幅惊人。

纸价的大涨，反映在 上市公司业绩上。2017年上半年，太阳纸业、景兴纸业、中顺洁柔、齐峰新材、安妮股份、凯恩股份6家造纸业上市公司预计净利润同比增长**变动幅度皆在50%及以上。其中，涨幅**的是凯恩股份，预计2017年上半年净利润同比增长区间为782.45%至953.07%。而安妮股份则预计2017年上半年净利润同比增长区间为542%至628.76%。